平旺乡因乡人民政府驻地位于平旺村而得名。此地地处平原，一望无际，最初名为“平望”，后逐渐演变为“平旺”。平旺乡是著名煤都大同市的一个近郊乡，位于大钟山下、十里河畔，与大同市矿务局、大同市矿区、山西柴油机厂、大同一电厂、红旗水泥厂等22个国省营大中型厂矿企业毗邻。境内同泉、同太、大唐公路以及北同蒲、大秦、同泉铁路纵横交错，形成了四通八达的交通网络，通讯设施与国内、国际程控电话并网，具有交通便利、信息灵通的优势。这里还是重要的商品集散地，物资贸易兴隆昌盛，商业往来日渐频繁。今日的平旺乡物华天宝、人杰地灵，享有“云中宝地”之美称。

在文化旅游方面，平旺乡拥有玉祖庙这一重要历史文物。玉祖庙位于大同市云冈区平旺乡时庄村东，年代为清代，类别为古建筑，是大同市第三批市级文物保护单位。其保护范围以现有围墙为界，四周各向外延伸5米；建设控制地带以保护范围为界，四周各向外延伸5米。

从历史沿革来看，1949年大同解放后，平旺乡归五区管辖；1950年3月改归四区管辖，同年8月因四区合并于矿区，改归矿区办事处（后改矿区政府）管辖。1953年8月设立平旺乡，归口泉矿区管辖；1955年9月王家园乡所辖的拖披村划归平旺乡；1956年扩乡时，时庄乡并入平旺乡，划归口泉区管辖。1958年公社化时，王家园街与平旺乡合并改称卫星公社，属城区管辖；1959年5月仍归口泉区管辖；1960年3月改称平旺公社，同年6月改称平旺分社，属口泉人民公社管辖；1961年平旺分社改为公社，仍归口泉区管辖；1966年归郊区管辖；1970年划归南郊区管辖；1984年改称平旺乡，此名称沿用至今。

2021年，云冈区撤销忻州窑、煤峪口两个街道，整建制并入平旺乡。以原忻州窑街道、原煤峪口街道、原平旺乡的行政区域为平旺乡的行政区域，乡人民政府驻平旺村。