水市镇因镇政府驻地位于水市村（原名水打铺）而得名。此处地势低洼，九嶷山区雨水充沛，民间有“晴天白日水打铺”的说法，市场依水而建，故称水市。

水市镇位于湖南省永州市宁远县南端，九嶷山北麓，地理坐标为北纬25°19′，东经111°45′至111°58′。东邻湾井、下灌、麦地，南接九嶷山及九嶷林场，西界道县杨兵、马桥，北连天堂、桐山。全镇总面积27.3平方公里，折合40.925万亩，其中水田50643亩，旱土16941亩。1958年公社化时期，水市、大界、梅岗、大阳洞、香花铺五乡曾合并。1995年撤区并乡建镇时，大阳洞划归天堂镇，由原水市、大界、梅岗、香花铺四乡合并成立水市镇。现辖61个行政村和1个居委会，总人口约69000人。

水市镇地势南高北低，气候适宜，主要种植水稻、红薯。近年来，当地大力发展烤烟生产，种植优质烟叶超过1万亩，已成为县内的烤烟主产区。林业以杉木、楠竹为主。境内水资源丰富，拥有宁远县最大的水库——水市水库。全镇现有两所中学和四所中心小学，在校学生约1万人，教师400多人。医疗卫生方面，设有一所中心卫生院和四所分院，各村均建立了医疗卫生室。

近年来，水市镇加大招商引资力度，优化投资环境。在建的投资超千万元的项目包括鑫锋小水电站和展源低业有限公司，预计年底可投入生产。已建成的五金铸件厂已实现创税盈利。此外，还有多个大小乡镇企业，年产值达亿元。

在荣誉方面，2024年1月，水市镇被命名为2023年度永州市安全发展工作示范乡镇（街道）。2022年4月，入选2022年农业产业强镇创建名单。2020年12月，被确定为2020年湖南省农业产业强镇，代表农产品为优质稻和九疑山兔。

历史沿革方面，明清时期水市镇属丹桂乡，民国时期属南靖镇。1950年属水打铺区，1958年分属水市（红旗）、大界（高峰）人民公社，1961年9月属水市区。1984年公社改乡，1986年水市乡改为建制镇，1995年6月撤区并镇形成现有格局。